Proteklih nekoliko dana na tržištu zlata podsjetilo je koliko brzo raspoloženje investitora može promijeniti smjer. Ono što je početkom tjedna izgledalo kao nastavak korekcije, već sredinom tjedna pretvorilo se u snažan uzlet, pri čemu su ključnu ulogu odigrali slabljenje američkog dolara i novi signali smirivanja geopolitičkih napetosti.
Svibanj je započeo korekcijom na 4.594,65 USD po unci, koliko je zlato vrijedilo u petak 1. svibnja, uz relativno stabilan završetak prethodnog razdoblja. Već tada su tržišta bila pod utjecajem mješovitih signala – s jedne strane inflacijski pritisci povezani s cijenama energije, a s druge očekivanja da bi središnje banke, prije svega američki FED, mogle ublažiti monetarnu politiku. Upravo je kraj travnja obilježen laganom stabilizacijom cijene nakon pritiska uzrokovanog jačim dolarom i rastom prinosa.
Početak aktualnog tjedna donio je nastavak tog opreza. U ponedjeljak se zlato blago pomaknulo na 4.595,41 USD, no već u utorak dolazi do vidljivije korekcije na 4.547,38 USD. Taj pad bio je u skladu s globalnim trendovima – američki dolar je ojačao, a investitori su reagirali na kombinaciju makroekonomskih podataka i smanjene potražnje za sigurnom imovinom. Zlato je početkom tjedna čak dotaknulo najniže razine u više od mjesec dana prije nego što se počelo oporavljati, što jasno pokazuje koliko je tržište bilo osjetljivo na promjene sentimenta.
Međutim, pravi zaokret dogodio se u srijedu. Cijena zlata skočila je na 4.719,81 USD po unci, prateći globalni trend snažnog rasta. Zlato je tog dana poraslo za oko 3,8 % te dosegnulo najvišu razinu u više od tjedan dana, potaknuto prije svega slabljenjem američkog dolara i optimizmom oko mogućeg sporazuma između SAD-a i Irana. Rast se nastavio sve do danas te se trenutačno kreće oko 4.720 USD/oz. Slabiji dolar čini zlato jeftinijim za kupce izvan SAD-a, čime se automatski povećava potražnja, dok istodobni pad cijena nafte smanjuje inflacijske pritiske i očekivanja visokih kamatnih stopa.
Dodatni impuls došao je upravo iz geopolitike. Vijesti o mogućem smirivanju napetosti na Bliskom istoku, uključujući naznake napretka u pregovorima i privremeno smanjenje vojnih aktivnosti, dovele su do pada dolara i cijena nafte, ali paradoksalno – i do rasta zlata. Iako bi smanjenje rizika u pravilu trebalo smanjiti potrebu za ''sigurnom lukom'', u ovom slučaju prevagnuo je valutni efekt i očekivanja nižih kamatnih stopa, što je zlatu dalo dodatni poticaj.
Gledano u cjelini, tržište zlata u ovom kratkom razdoblju pokazalo je izrazitu volatilnost, ali i otpornost. Nakon početnog pada i testiranja nižih razina, uslijedio je snažan oporavak koji sugerira da potražnja za zlatom ostaje čvrsta. Ulagače, naravno, zanima hoće li se ovaj trend rasta zadržati. To, nažalost, nikad ne možemo reći sa sigurnošću. No ono što mogu reći je da bi, uz nastavak slabljenja dolara i stabilizaciju geopolitičkih odnosa, cijena zlata mogla nastaviti uzlazni trend i u narednim mjesecima.
Istovremeno, Donald Trump ponovno poziva na smanjenje kamatnih stopa, tvrdeći da su previsoke, čime se otvara pitanje kamatnih stopa. Usprkos kratkoročnim oscilacijama, analitičari predviđaju nastavak rasta cijene zlata tijekom 2026. godine, što ukazuje na dugoročni trend na tržištu plemenitih metala. Wells Fargo i JP Morgan predviđaju rast cijene zlata do 6.300 dolara po unci, dok Goldman Sachs očekuje nešto niže razine, što pokazuje optimizam na financijskim tržištima.
Za širu publiku ključna je poruka jednostavna: zlato se trenutno nalazi na raskrižju između makroekonomskih očekivanja i geopolitičkih impulsa. Kratkoročne oscilacije poput ove nisu iznimka, već pravilo u ovakvom okruženju. No činjenica da se cijena nakon pada brzo oporavila i dosegnula nove vrhunce pokazuje da investitori još uvijek ne odustaju od zlata kao zaštite od neizvjesnosti. Upravo zato, svaki novi signal – bilo iz monetarne politike, bilo iz geopolitike – može u vrlo kratkom roku ponovno promijeniti smjer tržišta.
Tjednu analizu cijena zlata za Večernji.hr donosi Vladimir Potočki, tržišni analitičar i član uprave Auro Domus Online.
Otvori KEKS Pay
