U Europi nastaju tehnološka poduzeća svjetske klase, a novi fond EU vrijedan 5 milijardi eura pomoći će im da ubrzaju rast, prošire poslovanje i nastave razvijati svoje inovacije upravo u Europi. Nedavni uspjesi jasno pokazuju da europska poduzeća uz odgovarajuću potporu mogu postati globalni igrači. Kako bi se ti pozitivni trendovi nastavili, EU mora odlučno ponuditi nove oblike potpora koje će našim inovativnim poduzećima omogućiti rast.
Francusko kvantno poduzeće Pasqal 4. ožujka 2026. objavilo je namjeru da izađe na Nasdaq nakon poslovne transakcije s društvom Bleichroeder Acquisition Corp II (BBCQ), za koju se očekuje da će se zaključiti u narednim tjednima. Taj startup, čija je vrijednost trenutačno procijenjena na 2 milijarde američkih dolara, samo je jedan primjer vrhunskog tehnološkog poduzeća kakvo je moguće izgraditi u Europi.
Samo dva mjeseca kasnije finski IQM podnio je potrebnu dokumentaciju američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burze te će, spajanjem s društvom Real Asset Acquisition Corp (RAAQ) iz New Jerseyja, postati prvo europsko kvantno poduzeće čijim će se dionicama trgovati na burzi. IQM je najveći svjetski isporučitelj kvantnih sustava u poslovnim prostorima i primjer vodećeg europskog položaja u kvantnoj znanosti. Oba poduzeća imaju duboke korijene u vrhunskoj europskoj istraživačkoj bazi, koja je uglavnom javno financirana. Jedan od suosnivača Pasqala je dobitnik Nobelove nagrade i kvantni fizičar Alain Aspect. IQM je 2018. osnovao dr. Jan Goetz, koji je svoj rad započeo na Sveučilištu Aalto u Finskoj.
Poduzeća globalnog dosega koja imaju čvrsto uporište u Europi primjer su europskog uspjeha u području duboke tehnologije. Oba su u svojem početku dobila potporu Europskog vijeća za inovacije, vodećeg fonda Europske unije za startup poduzeća. Pojavljuju se i nova poduzeća, potaknuta snažnim europskim istraživačkim ekosustavom, dosljednom javnom potporom, sve većim dugoročnim privatnim ulaganjima i nedavnim pojednostavnjenjima propisa. Potencijal je nedvojben jer, prema podacima Atomica, u Europi je 2025. osnovano rekordnih 27.000 novih tehnoloških poduzeća.
Ulaganja poduzetničkog kapitala u proteklom su se desetljeću udesetorostručila, a povrati su bili veći od onih u SAD-u. Rast europske potrošnje za obranu dodatno potiče revolucionarne startupe koji razvijaju tehnologije dvojne namjene, za vojnu i civilnu uporabu. Međutim, pitanje razvoja u Europi postaje složenije kad se dođe do rasta i širenja poduzeća. Može li Europa ponuditi domaći model širenja novim tvrtkama poput IQM-a i Pasqala? Podaci nisu optimistični.
Problem je sažet u Draghijevu izvješću iz 2024.: problem Europe nije u nedostatku inovacija, nego u nedostatku uvjeta za širenje i rast poduzeća. Osnivačima u Europi iznimno je teško prikupiti više od 200 ili 300 milijuna eura. Iako su dio najvećeg jedinstvenog tržišta na svijetu, europska tržišta kapitala i dalje su rascjepkana. Nema puno sklonosti za preuzimanje rizika, a institucionalni ulagači, kao što su mirovinski fondovi i osiguravajuća društva, obično neće uložiti velika sredstva u inovacije. Mnogi europski inovatori jednostavno ne mogu pronaći dugoročan, strpljiv i predan kapital potreban za njihove tehnološke ambicije.
Kao oblikovatelji politika i poslovni subjekti, odgovorni smo za to da našim inovatorima pronađemo sredstva potrebna da pokrenu, prošire i zadrže svoje poslovanje na našem kontinentu. Zbog toga se Europska komisija udružila s dugoročnim privatnim ulagačima da stvori dosad najveći instrument financiranja rasta uz potporu EU-, tzv. Fond za scaleup poduzeća u Europi (SEF). Krugovi financiranja iz SEF-a bit će u prosjeku veći od 100 milijuna eura po poduzeću. Fond ima početni kapacitet ulaganja od 5 milijardi eura, uz ambiciju da s vremenom naraste na 20 milijardi eura. Njegov strateški fokus obuhvatit će ključna područja gospodarstva budućnosti kao što su kvantne tehnologije, umjetna inteligencija, zelene tehnologije, energija fuzije, tehnologije dvojne namjene i biološka znanost.
SEF nije zamišljen kao instrument za subvencioniranje nacionalnih pobjednika, nego fond vođen tržišnim načelima kojim će upravljati EQT, neovisni upravitelj s dugim iskustvom u stvaranju globalnih prvaka. Podržava ga skupina europskih institucionalnih ulagača, uključujući Novo Holdings, Santander, San Paolo/Intesa, Caixu, Allianz i APG, a njegov je cilj postati jedan od najuspješnijih fondova svoje kategorije po prinosu za ulagače. Uspostavljanje ovog fonda velik je korak za europski ekosustav inovacija, ali neće biti jedini: tu je i paket unije štednje i ulaganja, kojim se nastoji povećati sudjelovanje malih ulagača na tržištima kapitala, promicati vlasnička ulaganja institucionalnih ulagača i smanjiti rascjepkanost jedinstvenog tržišta EU. Predloženi okvir – EU Inc., poznat i kao 28. režim – trebao bi pojednostaviti i osnivanje poduzeća, jer će omogućiti da se u roku od 48 sati potpuno digitalno i za manje od 100 eura osnuju poduzeće koje će moći obavljati poslovnu djelatnost u 27 zemalja prema jedinstvenom skupu pravila.
Ekaterina Zaharieva, europska povjerenica za startup poduzeća, istraživanje i inovacije
Kasim Kutay, glavni izvršni direktor društva Novo Holdings